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小麦开始落价，面粉也该降温了！

小麦开始落价，面粉也该降温了！

进入4少花紫珠月份以来，受国外疫情爆发影响，导致多国禁止粮食出口，引起人们心理恐慌，纷纷抢购米面油囤积，再加上学校陆续开学，终端需要备一些库存，使得国内面粉阶段性需求大增，面粉厂大幅上调开机，尤其正常状态是看不到滴油或高吨位时有间歇滴油以冀鲁两省较为明显，近期大中型厂家多能达到满开。但由于前期已从过去地域性的经济模式而走向全球性的经济贸易面粉需求低迷，小麦价格稳中下行，工厂库存多处于低位，因此需求骤然石蝴蝶增加后，导致原粮短期内供应偏紧，使得小麦价格一路疯涨，甚至4月10日中储粮山东分公司轮换小麦拍出1.305元/斤高价，震惊整个市场。但从周末开始，华北部分厂家开始下调小麦价格，虽然幅度不大，在0..01元/斤不等，那么是否意味着本轮小麦涨势已到顶了呢？小麦落价后面粉内矿方面是否也该降温呢？笔者认为，本轮小麦基本已涨至高位，随着面粉备货进入尾声，后期小麦回落空间将加大，面粉经过集中抢购后，供需终将回归基本面，届时涨价过高的厂家或将有回落风险。

临储投放大幅增加，供应宽松。据了解，自4月15日起国家政策性小麦拍卖将增加最低收购价小麦100万吨，整体投放量达到400万吨（如图所示）。市场认为，随着国家政策性粮源投放数量的不断加大，再加之各级储备小麦轮换出库持续进入市场，阶段性市场供需偏紧的格局将会很快得到缓解，且当前距离南方新麦上市日期越来花蔺越近，预计后期国内麦价重心整体仍将呈现下降态势，区域间以及品质间麦价有所分化。随着原粮生产成本降低，细叶彩花届时面粉价格或将有回落空间。

疫情影响仍在持续，需求大幅减少。据国家曲梗窄叶蔗茅崖摩粮油信息中心4月份预计，2019/20年度全国小麦新增供应量13759万吨，比上年度增加346万吨；国内小麦消费总量为12168万吨（3月份预计12248万吨，调减80万吨），比上年度减少712万吨兴化。2019/20年度全国小麦供求结余量为1590万吨，比上年度增加1059万吨。目前国外输入性病例在持续增加中，致鳔冠花使国内院校开学日期一再延迟，餐营业恢复缓慢，疫情对终端消费影响仍在蔓延中，因此面粉需求并不旺盛，短期内订单增加，价格上涨仅是一时行情，持续时间有限，还是要看下游需求恢复情况。

气温升高，面粉进入传统淡季。随着气温逐渐升高，瓜果蔬菜大量上市，人们对主食类摄入将减少，再加上近期又集中采购了一批库存，届时需求或将跌入冰点。尤其是南方地区天气炎热，湿度高，面粉不易储存，且新季小麦上市后，原粮成本降低，面粉将会有一轮落价，因此近期不必大量囤积面粉，毕竟现在原粮成本偏高，面粉价格处于高位，而南方新麦还有一个月即将上市，当前并不是囤粮的好时机。

综上所述，笔者认为随着国家加大政策性小麦投放力度，小麦重心整体仍将呈现下降态势，本轮面粉涨价基本已到尾声，后期要看政策性小麦成交及面粉厂开机情况，高价位地区或将有回落风险。