禾丰牧业：2019年净利润 11黄山杜鹃.91 亿元，同比增长 119黄山杜鹃.55%黄山杜鹃

禾丰牧业：2019年净利润 11.91 亿元，同比增长 119.55%

2019 年，国际政治经济形势复杂多变，中美贸易战一波三折、跌宕起伏，主要农产品进口及 原有农业供应链格局受到冲击。国鬼苦苣菜内非瘟肆虐成为阶段性常态，生猪价格暴涨、出栏量急剧下滑， 非瘟改变养猪业布局和结构，进一步加速饲料和生猪行业洗牌。面对国内外不利因素的影响，公 司管理层克服困难、潜心经营、抓住行业机遇，加快产业布局;员工目标清晰、士气高昂;公司 始终保持健康、快速发展态势，实现营业收入和归母净利润连续 6 年双增长;公司销售规模、经 营业绩均再创历史新高，盈利能力和行业地位持续提升。自 2014 年上市以来，公司营业收入、归 母净利润、扣非后归母净利润复合增长率分别达到 13%、38%、42%，长期成长性突显。

报告期内，公司实现营业收入 177.92 亿元，同比增长 12.96%;实现利润总额 15.82 亿元， 同比增长 128.79%;实现归属于上市公司股东的净利润 11.99 亿元，同比增长 117.30%;实现归属 于上市公司股东的扣除非经营性损益后的净利润 11.91 亿元，同比增长 119.55%;公司加权平均 净资产收益率达到 24.57%，同比增长 9.27 个百分点;公司资产负债率为 28.97%，上市以来始终 低于 40%，显著优于行业平均水平。

1、饲料业务

报告期内，公司控股及参股企业合计生产饲料496万吨，同比增长17%，其中年产10万吨以上 下属企业共计16家(控股9家，参股7小果菝葜家)，子公司大连禾源饲料产量突破42万吨。公司合并范围内 企业饲料销量为261.76万吨，同比增长11.29%，猪料销量实现逆势增长，禽料、反刍料、水产料 销量均实现历史性突破。饲料业务实现销售收入77.86亿元，同比增长6.68%;饲料毛利率达到 12.52%，同比增长0.51个百分点。在非洲猪瘟的不利局面下，公司饲料销量及毛利率实现双增长。

猪料：销量 90.91 万吨，同比增长 7.70%，其中高毛利率前端料销量同比增长 14.14%，仔猪 料销量同比增长 13.05%。为应对非洲猪瘟，公司加速产品创新，开展高营养免疫饲料的研发，适 时推出了“Win 系列拳头产品，广受好评;公司从饲料源头控制疫情，通过调整饲料生产工艺 参数，包括高温制粒等措施，提高饲料厂防控级别;发挥技术、品牌及营销网络优势，实施精准 研发、精准服务、精准营销，通过直播、公众号、快手等线上平台开展对客户的技术服务和指导， 举办了“直面非瘟·健康养殖系列直播课程，邀请多位国内外专家从多方面深入剖析非瘟、讲 解应对措施，客户黏性和忠诚度不断提升。由于猪价处于高位，猪养得活、养得好才能赚钱，养 殖户更青睐质量好、服务强、品牌优的饲料。非洲猪瘟的到来，加速了饲料行业的优胜劣汰，虽 然国内生猪存栏整体大跌，但禾丰猪饲料的市场占有率却明显提升。

反刍料：销量 44.80 万吨，同比增长 11.18%;其中肉牛、肉羊料销量 20.35 万吨，同比增长32%，相比 2017 年增长 70%，已连续多年保持高增长。近几年来国内部分乳企、牧场逐渐转向自 配饲料，市场供需发生较大变化，商品化奶牛料市场空间不断变小，肉牛羊行业无序竞争也日趋 激烈，公司在稳定奶牛料市场份额的同时，借助禾丰品牌影响力及服务优势大力研发、营销肉牛 羊料系列产品，定位中高端市场，不断提升肉牛羊料市场份额，其已成为禾丰反刍料最主要增长 点。

禽料：销量 106.67 万吨，同比增长 14.23%;其中蛋禽料同比增长 12%，肉禽料同比增长 16%; 蛋用及肉用鸭鹅料销量同比增长 354%。公司于 2008 年开始布局肉禽产业化事业，近几年来又陆 续探索性布局了蛋品和青年鸡养殖业务，未来计划逐步建设蛋禽产业化平台，以促进蛋禽饲料快 速发展，进一步提高市场占有率。

水产料：销量 15.77 万吨，同比增长 7.71%，正逐步形成市场区位优势和品牌效应;公司根 据国内水产养殖形势的变化，战略性优化调整水产料产品结构，加大了虾蟹料的产品比重、研发 投入及市场开发力度，虾蟹料销量同比增长 87%。

2、肉禽产业化业务

公司肉禽产业化业务近几年发展势头迅猛，生产规模、产能配套能力、盈利能力均稳步提升， 按照控股和参股公司的屠宰总量计算，目前已经跻身中国白羽肉鸡行业的第一梯队。 2019 年度，白羽肉鸡行业迎来历史性强周期，行业整体利润水平全年居于高位。公司凭借对 行情的精准预判，把握机遇借势而上，对外加速产业布局，对内强化精益管理，内生外延协同发 展，本年度白羽肉鸡业务实现了历史性突破。

根据公司发展战略，近几年公司一直在为扩充产能积极准备，培养并储备了大量的管理人才 与技术牛虱草骨干。本年度，公司紧抓行业机遇、加快扩张步伐、提速产业布局，于供不应求的市场格 局之下迅速扩大生产规模2019 年，公司新增种鸡场 5 个，新增孵化场 2 个，新增商品鸡舍 450 栋;公司控股及参股企业合计养殖白羽肉鸡 4.21 亿羽，同比增长 36%;合计屠宰白羽肉鸡 5.24 亿羽，同比增长 15%;合计生产肉鸡分割品 133.8 万吨，同比增长 18%。此外，本年度公司分别与 台前县人民政府、易县人民政府签署了战略合作框架协议，两个项目建成后，每年将新增商品鸡 雏孵化产能 1 亿羽、养殖及屠宰产能 1.8 亿羽、熟食产能 2 万吨，这将进一步完善公司白羽肉鸡 业务的产业链布局，增强公司的综合竞争力。

3、生猪养殖业务

公司于 2018 年重新梳理战略规划，计划利用 5-8 年时间实现肉禽与生猪产业链双轮驱动的互 补型经营模式，确立了生猪业务的核心战略地位。2019 年，面对非洲猪瘟疫情覆盖整个养猪业的 不利环境，作为新兴的发展中的养猪企业，公司采取多项措施，积极发展优质种猪繁育及种猪、 仔猪销售业务，拓展以“公司+家庭农场为模式的育肥猪放养及自养业务，努力培育生猪屠宰等 产业链延伸业务。报告期内公司控股及参股企业出栏生猪 27 万头。

4、原料贸易业滇川乌头务

报告期内，公司原料贸易业务实现销售收入 27.50 亿元，同比下降 16.02%，主要原因是主力 产品线豆粕受到中美贸易摩擦的影响较大，市场价格波动异常，对公司的釆购和销售节奏把握影 响很大，产生了亏损;另外的主力产品鱼粉也受到汇率的变化使利润有所降低。本年度贸易板块 信息化建设基本结束，快速的数据分析、精准的营销管理使贸易业务的运营更加规范和高效。